Основан в 1379 году Вильямом Вайкхемским (William of Wykeham), епископ Винчестерский. Ко времени, когда Вильям Вайкхемский умер в 1404 году, он был одним из самых богатых людей в Англии. Одной из причин создания колледжа была нехватка священников после Великой Чумы, незадолго до этого прошедшей своей зверской косой по Британским островам (1349-1350 г.г.) Во время своего создания, Новый колледж был больше по размерам, чем все остальные шесть тогдашних колледжей вместе взятых (Университетский колледж, Баллиол, Мертон, Эксетер, Ориэль и колледж Королевы). Обучались там в то время, примерно, 70 человек.